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SLR의 의미, 시사점에 대해 알아보자 최근 FOMC에서 주목 받은 이슈 중 SLR(Supplementary Leverage Ratio, 보완적 레버리지 비율)이 있다. FOMC에서는 조만간 SLR에 대해서 답을 주겠다고 하고선 이후 SLR완화 조치를 연장해주지 않겠다고 발표했다. 내가 이해하고 있기론 은행의 자기자본비율이 5%였다면 3%로 완화되었던 것을 일몰시키고, 원래대로 5%로 돌아가는 것을 의미한다. 그래서 은행들의 미국채 매도 압력이 높아질 수 있다는 것까지 알고 있었다. 설명왕 오건영님의 설명을 빌려 정리해보자. 오퍼레이션트위스트(OT)가 1960년대에 처음으로 나온 개념인데 지금까지 쓰이는 것을 보면 SLR도 개념정리를 잘 해 두고 내 것으로 만들어두면 향후 경제 이야기를 읽는 데에 도움이 될 것이다. 먼저, SLR이 있는 이유.. 2021. 3. 25.
SWAN 포트폴리오 (Sleep Well At Night) 최근 몇 년 성장주 투자가 각광 받았는데, 현금흐름을 중시한 전통적인 방식의 투자로도 충분히 장기적인 좋은 수익률을 올릴 수 있지 않을까? 란 물음에서 오는 포트폴리오 전략. 밤에 잠을 편하게 자려면 사실 2가지, 싸게 사야 하고, 경제적 해자가 있어야 한다. 이 중 한상희 님이 말한 경제적 해자에 대해 5가지를 풀어본다. 1. 안정적인 사업구조 매출액이 자연스레 늘어나는데, 경쟁이 별로 없다. 매출액을 늘리기 위해서 열심히 해야된다든가 그런 게 없다. 여기서 "경쟁"은 중요한 단어다. 신사업이 나타나고, 이익의 증가가 눈에 보이면 여러 경쟁자들이 출현한다. 경쟁이 심화될 경우에는 치킨게임이 벌어지고, 누군가가 백기 들고 시장에서 퇴출될 때까지 이익을 깎아먹으면서도 경쟁은 계속된다. 치킨게임에서 성공적으.. 2021. 3. 24.
FOMC (2021년 3월 17일) 1. 기존 전망대로 2023년까지 제로금리 유지 2. 지난 FOMC에서 2023년 기준금리 상승을 17명 중 5명이 예상, 이번에는 18명 중 7명으로 증가했고, 2022년 기준금리 상승을 예상은 1명에서 4명으로 증가했다. 3. 2021년 경제전망이 기존 전망에서 상향되었다. - GDP : 4.2% → 6.5% - 실업률 : 5.0% → 4.5% - PCE 물가 : 1.8% → 2.2% 4. 통화완화정책을 유지하겠다는 성명은 투자자들을 안심시키고 있으나, 금리상승을 생각하는 연준의원은 증가하고 있다. 5. 10년물 미국채 금리가 1.6% 대인데 시장은 이제 어느정도 적응한 것으로 보인다. 6. 기존 통화완화정책을 유지하겠다고 연준은 시장을 안심시키고 있지만, 상승하는 국채금리를 막을 행동은 특별히 하지.. 2021. 3. 18.
볼린저 밴드 도움되는 패턴 몇가지 어느 종류의 지표이든 제대로 활용하려면 그 지표를 제대로 이해해야 한다. 하지만 이해했다고 해서 그 지표의 모든 것을 활용해야 하는 것은 아니다. 자기에게 맞는 부분을 선택적으로 활용해 자신의 스타일대로 쓸 수 있다. 책 『볼린저 투자 기법』에서 내가 고른 몇 가지 도움되는 패턴을 소개해보려 한다. 1. 밴드 태그는 그 자체만으로는 신호로서 어떤 역할도 하지 못한다. 밴드 모양이기에 상하단 밴드가 그 자체로서 어떤 의미를 가지고 있다고 생각할 수 있다. 하지만 밴드를 타고 추세를 형성하는 경우도 있기에 밴드에 닿았다는 이유로 매수와 매도 신호로 사용하기에는 위험이 따른다. 그래서 밴드 태그만 확인하기보다는 여러 지표들을 함께 확인하는 것이 좋다. 여러 지표들을 선정할 때에는 비슷한 범주의 지표 여러개보다.. 2021. 3. 17.
스퀴즈, 헤드페이크 스퀴즈 볼린저밴드에서 스퀴즈란, 변동성이 극히 낮은 수준까지 떨어져 변동성의 증가를 예고하는 상황을 말한다(존 볼린저, 『볼린저 투자 기법』, p.130~131). 우리는 이것을 볼린저밴드 폭으로 가늠할 수 있다. 밴드 폭이 상당히 좁아졌다가 급격히 넓어지면 종종 추세가 생긴다. 급격히 넓어지는 초기에 매매의 진입 신호로 볼린저 밴드를 활용할 수 있다. 밴드가 얼마나 좁아졌는지 판단하는 것은 상대적인 관점으로 투자자가 결정할 수 있다. 기본적으로는 6개월 최저점으로 판단한다. 이는 역시 변동성이 중요한 옵션의 매매에 활용할 수 있는데, 스퀴즈가 끝나갈 무렵은 양매수 포지션으로 진입하기 아주 좋은 시점이다. 옵션의 진입시점은 프리미엄 때문에 매우 중요한데 변동성을 근간으로 한 볼린저 밴드가 아주 좋은 툴이.. 2021. 3. 16.
볼린저 밴드 투자 - 합리적 분석, 변동성 합리적 분석 투자를 위한 분석 방법으로 크게 기본적 분석과 기술적 분석으로 나뉘는데, 이를 통해 투자하는 사람들은 서로 다른 투자철학을 가진 사람처럼 여겨진다. 기술적 분석의 대표주자라 할 수 있는 볼린저밴드를 만든 존 볼린저는 기본적 분석이든, 기술적 분석이든 하나에 치중하지 말고 둘을 결합시킨 합리적 분석을 해야한다고 주장한다. 즉, 합리적 분석이란 기본적 분석과 기술적 분석의 교집합인 것이다. 장기는 배경을 분석하는 시간 틀로 투자의 포괄적인 전망과 큰 획을 결정하는 환경이다. 자금 흐름, 기업가치 평가자료, 규제 환경 등 금융과 재정정책이 중요하다. 중기는 종목을 분석하는 시간 틀이다. 업종별 경기순환이 일어나는 시간 틀로 종목을 선별하는 데 사용된다. 등락, 신고점과 신저점, 섹터별 경기순환, .. 2021. 3. 15.
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