첫 번째 금리인하 후 10년물 국채금리

보통 금리인하는 경기침체를 앞두고 혹은 경기침체 중에 중앙은행이 시행하게 된다. 그렇기에 기준금리 인하를 기점으로, 혹은 그즈음해서 국채시장의 금리들은 내려가고, 국채가격은 상승하게 된다.

하지만, 현재의 흐름은 조금 다르다.

역대 첫번째 금리인하 후 10년 국채 금리 흐름

 

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첫 번째 금리인하 후에도 국채금리가 상승하고 있다. 미국 선거의 영향일 수도 있고, 생각보다 미국 경제가 좋아 연준의 금리인하 시점이 잘못된 것일 수도 있다. 하지만 여러 경기지표들은 안 좋게 나오고 있다. 그래서 개인적으로는 70년대의 상황이 다시 벌어질 수 있다고도 생각한다. 스태그플레이션이 떠오르는 요즘이다.

정말로 70년대가 재림하는 것이라면… 무섭지만 이런 가능성에 대비도 해야 할 것이다. 현재 미국 선거의 영향인지 석유가격이 좀처럼 오르지 못하고 있는데도 국채금리가 저렇다면, 만약 석유가격이 어떤 기폭제로 인해 상승하게 된다면?

70년대 1차, 2차 인플레이션을 겪을 때 주식시장은 좋지 않았고, 성과가 괜찮았던 것은 에너지, 금속, 유틸리티, 리츠 정도였다. 현재 상황에선 현금을 갖고 있되, 해당섹터에 제한적으로 투자해야 할 것 같다는 생각이 든다.

미국선거가 다가왔다. 과연 누가 대통령이 될까?